全球資金悄悄棄美股轉向？ETF逆襲　股災過後高股息真的回來了！

隨著市場情緒逐漸回穩，過去表現略顯疲弱的高股息ETF績效也開始轉正，重新獲得資金青睞。根據近期觀察，目前已有11檔高股息ETF報酬轉正，其中更有3檔來自海外市場，而中國信託投信旗下的中信中國高股息（00882）與中信全球高股息（00963）更分居報酬排行榜第1與第3名。此一現象顯示，投資人已開始將資金從美股等高位市場，逐步轉向具估值優勢與殖利率吸引力的陸港股與歐洲股市，並藉由ETF達成全球資產布局。

中國信託投信基金經理人陳雯卿指出，2024年以來陸港股受惠於多項政策利多、企業評價偏低與科技類股獲利大幅改善，吸引大量外資回流。尤其港股在前期跌深後由科技、地產與能源等權值股領軍反彈，推升整體指數年初以來漲幅超過兩成，表現堪稱全球主要股市中的佼佼者，成為今年高股息投資版圖中的新亮點。

歐洲市場則因歐洲央行提前啟動降息循環，資金動能顯著增強，尤其對於高配息產業如公用事業、金融與消費品等形成強力支撐。此外，在地緣政治風險仍未解除之際，多數歐洲國家選擇擴大國防支出以確保戰備能力，也意外帶動鋼鐵、能源等傳統內需產業的表現，推升德股近日創下歷史新高。搭配寬鬆的財政政策與本益比優勢，歐股成為高股息布局的另一關鍵市場。

在此背景下，00963所採用的選股策略與產業配置特別受到關注。陳雯卿進一步說明，與台股偏重電子供應鏈不同，00963主要投資於成熟市場中具穩定現金流的產業，包括內需消費、能源、金融、電信與公用事業等，這些公司資本支出相對保守，多將盈餘以股利回饋投資人。由於這類產業通常受地緣政治與貿易政策波動影響較小，能在市場震盪時發揮高度防禦效果，對追求長期穩健配息的投資人而言，更具吸引力。

陳雯卿也提到，在陸港股市場中，結構性的轉型亦為長期利多因素之一。港股「新經濟」比重不斷攀升，市場重心逐步從傳統製造業轉向網路科技與文化創意產業。其中最具代表性的例子之一便是「泡泡瑪特」，這家以IP經營為核心的玩具公司，旗下角色Labubu紅遍國際，其股價自年初以來已飆漲逾2倍，創辦人王寧更因此躍升為河南首富。這反映出中國消費市場並非單純的「消費降級」，而是展現出「消費分級」的現象，消費者願意為有品質、具設計與情感價值的產品支付合理溢價。

從估值角度來看，法人分析指出，中國與歐洲市場歷經長期盤整後，整體本益比水位普遍偏低。中國企業普遍在10倍以下，歐洲藍籌股不僅價值浮現，亦具備高股息率優勢，對投資人而言提供了兼顧價值與收益的雙重誘因。以00963為例，自開始配息以來，其每次年化配息率皆穩定維持在6%以上，呈現高度穩健的現金流回報，堪稱市場上難得的防禦型收益型商品。

整體來看，隨著國際政治與經濟局勢持續變動，投資人愈來愈重視資產的全球配置與抗震能力。高股息ETF在提供穩定現金收益的同時，亦能有效分散市場風險，成為資產組合中的核心配置之一。而目前已經報酬轉正的00882與00963，不僅展現優異的市場表現，也代表台灣投資人正在從全球視角出發，尋找更具潛力的收益來源。